«Русал» может закрыть нерентабельные заводы

«Русал» может заморозить или закрыть ряд предприятий из-за ухудшения экономического положения и роста налогов. Ряд предприятий компании уже работают на грани нулевой или отрицательной рентабельности, говорится в сообщении Алюминиевой ассоциации.

Ряд предприятий «Русала» уже сегодня работают на грани нулевой и даже отрицательной рентабельности. Ухудшение экономического положения или увеличение фискальной нагрузки может привести к необходимости их заморозки или закрытия. В этом случае будет потеряно около 5 тыс. рабочих мест в отрасли и еще до 30 тыс. в смежных и обслуживающих секторах.

В сообщении отмечается: сегодня в результате действий недружественных стран и целого ряда внешних факторов российская алюминиевая отрасль находится под беспрецедентным давлением, что ставит ее на порог острого кризиса с тяжелыми долгосрочными последствиями.

До 2022 года отрасль была обеспечена своим глиноземом более чем на 100% за счет собственных зарубежных производств. Но в 2022 действия недружественных стран значительно подорвали сырьевую обеспеченность отрасли: прекращены поставки глинозема с предприятий в Николаеве, Австралии и частично в Ирландии, были перекрыты каналы поставок от многих традиционных поставщиков. В результате, отрасль потеряла свыше трети необходимого глинозема и была вынуждена организовать альтернативные поставки из стран Азии, неся серьезные финансовые потери — поскольку цены на глинозем в Азии в среднем на 25% выше, чем на доступных ранее рынках.

Многие из традиционных рынков сбыта для России были потеряны, а работа на других была осложнена. В частности, США, Великобритания и Австралия ввели заградительные пошлины на алюминий из РФ (270%, 35% и 35% соответственно), в Евросоюзе ключевые переработчики уже прибегли к практике «самосанкций», отказавшись от алюминия из России, в ближайшее время ожидается решение по 12 пакету санкций Евросоюза, в который предложено включить изделия из алюминия (проволока, фольга, трубки и трубы).

Из-за стагнации ряда западных экономик и замедления роста в Азии — и, как следствие, профицита металла — на мировых рынках значительно обострилась конкуренция по условиям поставки металла, биржевые цены на алюминий находятся на рекордно низком уровне с марта 2021 года, а региональные премии к цене упали до 3-хлетнего минимума.

Себестоимость производства алюминия и получения глинозема в отрасли непрерывно растет. Основными факторами этого роста являются преимущественно неконтролируемые отраслью обстоятельства: рост цен на сырье и материалы, включая закупки более дорогого китайского глинозема; рост стоимости электроэнергии. Предприятия отрасли в существенной мере зависят от иностранных поставщиков сырья: доля его закупок составляет 55–60%. При этом практически все виды сырья и материалов для обеспечения производства дорожают опережающими темпами. Так, для анодов рост за несколько лет составил 90%, для нефтяного кокса — 89%, пека — 93%, прокаленного кокса — 68%. Значительно дорожает также электроэнергия, составляющая 24–28% себестоимости, вследствие роста цен на газ и уголь. За период с 2020 по 2024 рост по прогнозам составит около 49%.

Отрасль сталкивается с постоянным ростом объема инвестиций в масштабные проекты экологической модернизации производств и в программу обеспечения сырьевой безопасности. В частности, в проект РУСАЛа по строительству нового глиноземного завода в России (около 400 млрд. руб.), а также экологической модернизации предприятий, связанной с реализацией президентской национальной программы «Чистый воздух» (около 380 млрд руб.).

Введенные правительством экспортные пошлины еще сильнее ухудшают ситуацию с себестоимостью продукции — без возможности ее компенсации. Отрасль и до введения пошлин имела низкую доходность — прогнозный показатель по итогам 2024 года около 13%. По оценкам аналитиков, EBITDA предприятий отрасли после введения пошлин может снизиться ещё на 30%, а ряд производств на фоне низких цен на алюминий станут убыточными. В частности, под угрозой сильного «ухода в минус», согласно оценке аналитиков, Кандалакшский, Волгоградский и Новокузнецкий алюминиевые заводы, издержки на которых выше средних по отрасли (суммарной мощностью около 500 тыс. тонн).

Уровень долговой нагрузки в отрасли достиг высоких значений. Вследствие указанных факторов ухудшения условий ведения бизнеса операционный денежный поток не покрывает CAPEX и проценты по существующим кредитам, что приводит к росту чистого долга и необходимости в дополнительном кредитовании. Так, соотношение Чистый долг/EBITDA в ОК РУСАЛ достигло критического значения 12,3, что при дальнейшем росте может спровоцировать кредиторов к полному отзыву кредитных средств.

Таким образом, если своевременно не принять мер по поддержке и нормализации ситуации в индустрии, сложившаяся ситуация может привести к драматическим переменам в российской алюминиевой отрасли, в частности это консервация нерентабельных производств и сокращение критически важных инвестиционных программ.